超级央行周来袭：美联储即将率先“求变”？
作者：管理员来源：汇富宝 www.qody1521.com 时间：2023-06-12 10:14:24
全球主要央行眼下正处于抗击通胀的关键时刻，而他们最终选择的路线，很可能将在未来几年里决定世界经济的走向。
目前，摆在这些央行决策层面前的选项是——要么相信四十年来最激进的紧缩政策，已经足以抑制刚刚开始缓解的物价压力；要么继续加息，确保通胀依然处在通向2%目标的正确旅途之上。
未来两周，美联储、欧洲央行和英国央行都必须决定他们还需要进一步加息多少。其中，美联储可能已最为接近利率峰值。此外，日本央行也将在不断的市场猜测中召开会议，业内人士猜测该行正在接近取消刺激措施的转变时点。
在过去一周，两个G10央行的最新利率决议，已经凸显出了这场全球驯服高通胀的战斗，并不像人们原先想象的那样一帆风顺。
在4月短暂暂停加息后，澳洲联储上周连续第二个月再次加息，令投资者感到惊讶。澳洲联储已警告称，尽管其希望保持就业增长，但这并不意味着该联储将容忍长期的物价压力。
加拿大央行曾是七国集团中第一家暂停加息周期的央行，但上周也出人意料地重新按下了加息按钮。加拿大央行在声明中表示，“人们越来越担心CPI通胀率可能在大幅高于2%目标的水平上居高不下”。
这些央行的最新举动表明，本轮全球紧缩浪潮的刹车踏板并不是那么容易就能彻底踩死的。而这也进一步刺激交易员们提高了对全球范围内收紧货币政策的预期。债券投资者对这一转变的反应是，他们目前预计各国央行将本国经济推向衰退的可能性变得更大——收益率曲线的倒挂持续加深，美国、德国、英国和加拿大的债券收益率曲线均出现了进一步趋平。
让央行的评估复杂化的一个事实是——加息的传递作用这一次发生了不同的变化。劳动力市场仍然强劲，因为企业担心他们可能无法在需要时重新雇佣工人。被压抑的疫情大流行时的储蓄则继续支撑着消费者需求。
这一切最终带来的挑战是，无论各国央行的政策制定者如何选择，都将没有任何一个选项是完全无风险的。各国央行能做的，可能仅仅只是选出一个相对不那么糟糕的结局……
暂停或停止加息，可能是实现每个人都希望的软着陆的最安全途径。但是，如果事后发现需要更多的紧缩政策，这有可能重蹈1970年代给美国经济带来严重伤害的“走走停停”政策的覆辙。此外，这么做可能会巩固通胀预期，所有这些都已经令那些曾尝试暂停紧缩的央行决策者感到烦恼。
而另一个选项——继续收紧，或许是战胜通胀的更可靠的途径，但在这个过程中可能会对经济造成严重破坏，并将全球金融体系推向混乱。
除了这些决定本身之外，央行的决策者们还面临着沟通挑战：任何暂停或跳过加息的举动都有可能重新点燃市场上的“动物精神”，助长已经看涨的股市，而那些伴随着任何暗示这是紧缩之路终结的最后加息行动，起到的影响可能也将类似……
从目前的市场预期，美联储可能会是未来两周最先尝试“求变”的央行，业内普遍预期其将在本月“跳过”加息，但在年内晚些时候(最可能在7月)重新打开加息大门，而这一看似“中间”的路线是否真的帮助美联储顺利抵达本轮紧缩道路的终点，眼下显然依旧充满着不确定性……
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